সুচিপত্র
হ্যাং সেং সূচক থেকে তালিকাভুক্তি
২২ নভেম্বর, ২০২৪ তারিখে, হ্যাং সেং ইনডেক্স কোম্পানি ঘোষণা করে যে নিউ ওয়ার্ল্ড ডেভেলপমেন্ট (০০১৭.এইচকে) আনুষ্ঠানিকভাবে হ্যাং সেং ইনডেক্সের উপাদান থেকে বাদ দেওয়া হবে। এই পদক্ষেপের ফলে প্রথমবারের মতো হংকংয়ে অর্ধ শতাব্দীরও বেশি সময় ধরে প্রতিষ্ঠিত এই ব্লু-চিপ রিয়েল এস্টেট ডেভেলপার ১৯৭৩ সালে হ্যাং সেং সূচকের একটি উপাদান হিসেবে ডেইরি ফার্মকে প্রতিস্থাপন করার পর থেকে ৫১ বছরে তার ব্লু-চিপ মর্যাদা হারিয়েছে।
এটা লক্ষণীয় যে সাম্প্রতিক বছরগুলিতে নিউ ওয়ার্ল্ডের আর্থিক কর্মক্ষমতা চাপের মধ্যে রয়েছে। ২০২৩ সালের আর্থিক প্রতিবেদন অনুসারে, গ্রুপের মূল মুনাফা বছরে ১৫১TP3T কমেছে এবং এর ঋণ অনুপাত এক দশকের সর্বোচ্চ ৪৯.৮১TP3T-তে পৌঁছেছে। ২০২৩ সালের তৃতীয় প্রান্তিকের প্রথম দিকেই মরগান স্ট্যানলি একটি সতর্কতা জারি করে বলেছিল যে এর তরলতা কভারেজ অনুপাত শিল্প গড়ের চেয়ে কম, যা হ্যাং সেং সূচক কোম্পানিগুলিকে তালিকাভুক্ত করার জন্য প্রযুক্তিগত সূচকগুলি পূরণ করে।
বাজার বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন যে এই সমন্বয় হংকংয়ের পুঁজিবাজারের ত্বরান্বিত "বিপাক" প্রতিফলিত করে। সাম্প্রতিক বছরগুলিতে, হ্যাং সেং ইনডেক্স কোম্পানি ধীরে ধীরে উপাদান স্টক প্রতিস্থাপনের ফ্রিকোয়েন্সি বৃদ্ধি করেছে এবং ২০২৩ সালে এটি অভূতপূর্বভাবে চারটি ত্রৈমাসিক পর্যালোচনা পরিচালনা করেছে। নিউ ওয়ার্ল্ড অপসারণের পর, হ্যাং সেং সূচক রিয়েল এস্টেট খাতের ওজন ১২.৭১TP3T থেকে কমে ১০.৩১TP3T হবে, যা আর্থিক ও প্রযুক্তি খাতের প্রভাবশালী অবস্থানকে আরও তুলে ধরবে।
যদিও এটিকে হ্যাং সেং সূচক থেকে বাদ দেওয়া হয়েছে, তবুও প্রচণ্ড ঋণগ্রস্ত নিউ ওয়ার্ল্ড ডেভেলপমেন্ট (0017.HK) এর গতিবিধি বাজারকে উদ্বিগ্ন করে তুলছে। ব্লুমবার্গ প্রকাশ করার পর যে গ্রুপটি আর্থিক সূচক খেলাপি থেকে অব্যাহতির জন্য ব্যাংকগুলির কাছে আবেদন করেছে, যদিও HKMA তার প্রধান সংবাদদাতা ব্যাংকগুলিকে সহায়তা সমন্বয়ের জন্য তলব করেছে, JPMorgan Chase-এর সর্বশেষ মূল্যায়নে দেখা গেছে যে আগামী ছয় মাসে তাদের ঋণ খেলাপি হওয়ার সম্ভাবনা এখনও 25%, যা এই অভিজ্ঞ রিয়েল এস্টেট ডেভেলপারের আর্থিক সংকট নিয়ে গভীর বাজার উদ্বেগের জন্ম দিয়েছে।
আর্থিক প্রতিবেদনের যত্ন সহকারে পরীক্ষা করলে দেখা যায় যে, ২০২৪ সালের জুনের শেষ নাগাদ, নিউ ওয়ার্ল্ডের মোট সম্পদের পরিমাণ বছরে ২৭১TP3T কমে ৪৪৫ বিলিয়ন হংকং ডলারে দাঁড়িয়েছে। যদিও সম্পদ নিষ্পত্তির মাধ্যমে দায় ৩৩৪.৯ বিলিয়ন হংকং ডলার থেকে কমিয়ে ২২০ বিলিয়ন হংকং ডলার করা হয়েছিল, তবে এর মধ্যে চিরস্থায়ী বন্ড অন্তর্ভুক্ত ছিল না। যদি আমরা JPMorgan Chase-এর স্থায়ী বন্ড সহ সমন্বিত ঋণ অনুপাত গণনা করি, তাহলে সূচকটি 85%-এর সতর্কতা স্তরে পৌঁছেছে। এটি লক্ষণীয় যে এই বছরের মার্চ মাসে, 6.15% কুপন রেট সহ চিরস্থায়ী বন্ডগুলি খালাসের সিদ্ধান্তের মুখোমুখি হবে। যদি বাড়ানো হয়, তাহলে কুপনের হার ১০.৪১TP3T-তে উন্নীত হবে, বার্ষিক অর্থায়ন ব্যয় ১১৬ মিলিয়ন হংকং ডলার তীব্রভাবে বৃদ্ধি পাবে এবং প্রযুক্তিগত খেলাপি হওয়ার ঝুঁকি তীব্রভাবে বৃদ্ধি পাবে।
সম্পদ বিক্রি
তারল্য সংকটের মুখোমুখি হয়ে, বাজার বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন যে কেবল অ-মূল সম্পদের নিষ্পত্তি করা আর কোনও সমাধান নয়। ইউবিএস অনুমান করে যে নগদ প্রবাহের ভারসাম্য বজায় রাখার জন্য গ্রুপটিকে বার্ষিক চুক্তি বিক্রয় বা সম্পদ নিষ্পত্তিতে ২৪ বিলিয়ন হংকং ডলার অর্জন করতে হবে। তবে, চীন এবং হংকংয়ের বর্তমান মন্দা রিয়েল এস্টেট বাজার ব্যবস্থাপনাকে সিম শা সুই বিক্রি করার কথা বিবেচনা করতে বাধ্য করেছে।K11 মিউজিয়া,K11 আর্ট মলএবং সেন্ট্রালের নিউ ওয়ার্ল্ড টাওয়ারের মতো মূল ফ্ল্যাগশিপ সম্পত্তি। যদিও এই পদক্ষেপটি একটি মরিয়া পদক্ষেপ, এটি গ্রুপের দীর্ঘমেয়াদী মূল্যের উপর বিনিয়োগকারীদের আস্থাকে নাড়া দিতে পারে।
অর্থায়ন চ্যানেল
অর্থায়ন চ্যানেলের ক্ষেত্রে, উচ্চ-সুদের বন্ড ইস্যু বাজার গ্রহণযোগ্যতার পরীক্ষার মুখোমুখি হয়। বন্ড বাজারের বর্তমান লক্ষ্য এখন আর কুপন ইল্ডের উপর নয়, বরং নিম্নমুখী মূল্য ঝুঁকি এড়ানোর উপর। রাইটস ইস্যু তহবিল সংগ্রহ পরিকল্পনার ক্ষেত্রে, প্রধান শেয়ারহোল্ডার চৌ তাই ফুক এন্টারপ্রাইজেস পূর্বে নিউ ওয়ার্ল্ড ডেভেলপমেন্ট (0659.HK) এর ইক্যুইটি দখল করার জন্য কয়েক বিলিয়ন বিলিয়ন ব্যয় করেছিল এবং গ্রুপের বাজার মূল্য তার শীর্ষ থেকে 90% এরও বেশি বাষ্পীভূত হয়েছে, বাজার সাধারণত আশা করে যে চেং পরিবারের আবার মূলধন ইনজেকশন করার সীমিত ইচ্ছা রয়েছে।
ঋণ পুনর্গঠন এবং ঋণ-থেকে-ইকুইটি অদলবদল
সামগ্রিক পরিস্থিতির দিকে তাকালে, ঋণ পুনর্গঠন একটি অনিবার্য পথ বলে মনে হচ্ছে। ঋণখেলাপির মাধ্যমে ঋণ হ্রাস প্রক্রিয়া শুরু করা এবং ঋণদাতাদের কৌশলগত শেয়ারহোল্ডারে রূপান্তর করার জন্য ঋণ-থেকে-ইকুইটি সোয়াপ পরিকল্পনা বাস্তবায়ন করা একটি অসহায় পদক্ষেপ, তবে এটি গ্রুপটিকে কিছুটা শ্বাস নেওয়ার জায়গা কিনে দিতে পারে। আন্তর্জাতিক ব্যবসায়িক ইতিহাসে এই ধরনের পুনর্গঠনের অনেক সফল নজির রয়েছে, তবে বাস্তবায়ন প্রক্রিয়ার জন্য পদ্ধতিগত ঝুঁকি এড়াতে সকল পক্ষের স্বার্থের একটি সুনির্দিষ্ট ভারসাম্য প্রয়োজন। নিয়ন্ত্রক কর্তৃপক্ষগুলি ঋণ সহায়তা বজায় রাখার জন্য আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলিকে কীভাবে সমন্বয় করে তা সংকটটি একটি নরম অবতরণ হতে পারে কিনা তা নির্ধারণের মূল চাবিকাঠি হবে।
K11 MUSEA, যা চীনা ভাষায় "K11 কালচারাল শপিং আর্ট মিউজিয়াম" নামেও পরিচিত, হংকংয়ের সিম শা সুইতে ভিক্টোরিয়া হারবারের জলপ্রান্তে অবস্থিত একটি বৃহৎ শপিং মল। এটি ভিক্টোরিয়া ডকসাইড কমপ্লেক্সে ১০ তলা বিশিষ্ট অবস্থিত। এটি শপিং আর্ট মিউজিয়ামের ধারণার উপর ভিত্তি করে তৈরি এবং ২৬শে আগস্ট, ২০১৯ তারিখে খোলা হয়েছে।
আরও পড়ুন:
